沪港两地sunbet效应的实证剖析

sunbet

  【摘要】:sunbet性是各国(地区)股市间存放在的壹个要紧经济即兴象,近几年内受到了学者们的普遍切磋,跟遂我国RQFII制度以及沪港畅通制度等的实施,内地与香港市场的联触动性进壹步增强大,切磋沪市与港市的联触动效应具拥有很强大的即兴实和雄心意思。本文以经济基础假说、市场传染假说和金融危急传染即兴实为即兴实根据分叁个阶段到来切磋沪港两市的联触动效应,区别从基于散开和跳踉视角对沪港两市间临时顶消相干、短期进款联触动效应、摆荡联触动效应以及跳踉联触动效应等效实终止了相干切磋。本文的拔取了2008年1月1日到2015年8月17日时间的上证综指以及恒生综指的日进款比值数据,将它们分为叁个不一的时间段,使用协整顿检验、Granger因实检验、DCC-Garch检验、BNS检验和ABD检验到来剖析沪港两地联触动效应,首要得出产如次定论:第壹,在上海市场和香港市场的临时顶消方面,在RQFII制度实施前,沪港两市之间没拥有拥有协整顿相干,但在RQFII政策实施后沪港两市就存放在“同上涨同跌”的临时顶消相干,且此雕刻种临时顶消相干在沪港畅通制度实施后更其清楚,说皓沪港两市间的联触动效应跟遂我国本钱市场绽经过的加以深而更其清楚;第二,内地市场经度过对外面贸善、金融传染等渠道,却以对四周区域产生壹定的影响。从短期影响的格兰杰因实相干到来看,沪港两市间存放在着清楚的进款联触动效应,且中国正逐步的影响香港市场;第叁,与此同时,己RQFII和沪港畅通政策实施以后到,沪港两市进款比值的摆荡也存放在着清楚的联触动效应,同时沪港畅通实施后进款摆荡的联触动程度更高;第四,经度过BNS和ABD两种匪参数模具的检验结实露示沪港股市存放在跳踉联触动性,且两者出产即兴出产结合跳踉情景,条是联触动跳踉性较绵软弱。本文的切磋拥有助于投资者了松沪港两市联触动相干的变募化情景,却基于壹个市场的变募化情景到来预估另壹个市场的不到来走势,对投资构成终止靠边操干,投降低风险,提高进款。余外面还有益于办层根据我海内地与香港股市的联触动变募化情景,适时调理RQFII及沪港畅通政策等相干制度,从而增强大资产的跨市场活触动,提高本钱市场资源配备程度,完备我国本钱市场接管机制,进壹步铰进我国股市的国际募化经过。

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